本报记者 许洁 见习记者 张安

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10月27日，思派健康科技有限公司（简称：思派健康）向港交所提交了招股书，摩根士丹利和海通国际为其联席保荐人。在此之前，公司曾于2021年8月份和2022年2月份两次向港交所提交招股书，但均因未能在招股书六个月有效期内通过聆讯而折戟。

公开资料显示，思派健康成立于2014年，布局特药药房、医生研究协助以及健康保险服务三条业务线。

巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙向《证券日报》记者表示，目前思派健康拥有包括特药药房业务、医生研究协助、健康保险服务三类业务，已围绕合作伙伴及三条业务线建立生态系统，并形成业务闭环，进一步提升公司的核心竞争力。

6年融资5.74亿美元

近年来，思派健康持续受到资本青睐。自2015年8月份至2021年6月份，6年时间内，公司共计完成了8轮融资，投资方包括腾讯、F-PrimeCapital、斯道资本、时代资本、平安创投、IDG资本、中电中金、盛鼎资本、双湖资本、光远资本、五源资本等，累计融资5.74亿美元。招股书显示，目前腾讯持有思派健康股权达到28.21%。

对此，海南博鳌医疗总经理邓之东向《证券日报》记者表示，思派健康致力于打通医院、患者、企业、保险公司之间的服务闭环，构建健康管理联合平台，且目前基本完成了全国主要城市覆盖和庞大的医疗、客户资源聚集，业绩收入稳健增长，成长性好，所以受到资本青睐。

对于此次募资用途，公司指出，此次IPO募资拟用于业务扩充，包括扩充特药药房、扩充医生研究协助业务、扩充健康保险服务业务。另外，部分资金预期用于技术研发及提升公司的技术基础设施。

预期三年到五年内实现盈利

财务数据方面，2019年至2021年及截至2022年6月30日，思派健康的营业收入分别为10.39亿元、26.99亿元、34.74亿元及18.88亿元。其中，特药药房业务贡献较多的营业收入，上述报告期内，该业务分别实现营业收入8.64亿元、24.82亿元、31.36亿元及16.46亿元。

目前来看，虽然公司近年来营业收入持续增长，但并未实现盈利。2019年至2021年及截至2022年6月30日，公司分别亏损5.96亿元、10.42亿元、37.49亿元以及3.46亿元。

思派健康方面表示，公司预期通过收入扩张，以及改善运营效率等，预计在未来的三年到五年内实现盈利。

具体业务方面来看，截至2022年6月30日，思派健康在中国内地除西藏和青海以外的所有省级行政区经营103家特药药房，其中76家特药药房为社会医疗保险的指定药房，占所有特药药房的74%。

公开资料显示，特药一般是治疗恶性肿瘤等重特大疾病的一些费用较高、疗效确切、副作用小且无其他治疗方案可替代的特效药。根据灼识咨询资料显示，近年来，中国特药市场稳步增长，市场规模由2015年的1470亿元增加至2021年的3048亿元，预计2030年或达到12865亿元；中国特药药房市场规模由2015年的245亿元增长至2021年的820亿元，预计到2030年将达到6122亿元。

值得注意的是，在健康保险服务业务方面，截至2022年6月30日，思派健康与59家保险公司合作，业务网络覆盖国内150多个城市的1200多家三甲医院、55000名医生和500家体检机构。公司为约2390万名个人会员和876名企业客户提供服务。

（编辑 才山丹）

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