本报记者 刘钊 见习记者 熊悦

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3月22日晚间，派林生物发布的《简式权益变动报告书》显示，公司控股股东及其一致行动人杭州浙民投天弘投资合伙企业（有限合伙）（下称“浙民投天弘”）、浙江民营企业联合投资股份有限公司（下称“浙民投”）拟将合计持有的公司20.99%股权转让给共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）（下称“胜帮英豪”）。同时，浙民投全资子公司西藏浙岩投资管理有限公司（下称“浙岩投资”）与胜帮英豪签署表决权委托协议，拟将其持有的公司2.02%股份对应的表决权委托给胜帮英豪。公司实际控制人将变更为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。

就在4天前，公司刚刚通过一份未经全体董事会一致同意的议案，派林生物的全资子公司可以与专业投资机构合作设立生物医疗创业投资基金。在转让股份前的关键时间节点为何要紧急通过这一份议案？公司业绩增势良好，为何浙民投天弘突然要在此时选择将控股权拱手让出？会否对公司经营造成影响？《证券日报》记者就此致电派林生物相关人士询问情况，对方未回答。

IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《证券日报》记者，浙民投在创投议案获得通过的情况下转让公司股权，实际上与浙民投调整投资战略从而退出派林生物的大方向与较强烈的退出意愿有关，而此次设立创投的议案分歧可能并非其退出派林生物的主要动因。而赶在转让股权之前通过该议案，表明派林生物的其他股东设立该创投基金的愿望十分强烈，其担心在股权转让并发生大股东变更之后该议案难以获得新的大股东认同与支持。

业绩稳步增长

难改被卖命运

公告显示，此次交易收购价为25元/股，较3月21日收盘价溢价约13%，而浙民投天弘及其一致行动人也将从中获得38.43亿元的股份转让款。

胜帮英豪于今年3月6日成立，注册资本50亿元，执行事务合伙人为上海胜帮私募基金管理有限公司，主要以自有资金从事投资活动。而派林生物为生物制品公司，主营血液制品的研究、开发、生产和销售，且居于行业前列。

浙民投天弘入主派林生物不到6年时间。2017年12月，浙民投天弘通过要约收购振兴生化27.49%的股份，最高斥资约26.97亿元而成为公司的控股股东。浙民投天弘是一家集聚浙江省优秀民营企业资本、金融资源的大型股份制产融投资公司。由正泰集团、富通集团有限公司等八家浙江民营龙头企业和机构于2015年4月发起创立，专注于金融服务、医疗健康服务、节能环保、先进制造及高端装备和国有企业改革等领域的股权投资。

浙民投天弘之所以发起这笔要约收购，是因为看好血制品行业的发展前景，以及上市公司的发展潜力，拟通过本次收购取得上市公司控制权。浙民投天弘入主后，公司于2021年年初完成了一笔重要的收购，正式将另一血液制品公司派斯菲科纳入旗下。

血液制品公司高度依赖优质浆站资源。2022年中报显示，派斯菲科已有在采单采血浆站10个，在建单采血浆站9个，产品方面拥有3大类9个品种。2021年，派斯菲科实现扣非后归母净利润1.04亿元，占当期公司扣非后归母净利润的40.06%。

随着浙民投天弘的入主及对派斯菲科的收购，派林生物的业绩增长明显。自2018年起，公司营业收入和归属于母公司净利润均保持正增长，2022年年度业绩预告显示，公司归母净利润约5.87亿元至6.65亿元，较上年同期增长50%至70%。

聚焦主业还是开拓市场

董事会内部现分歧

派林生物的主营业务为血液制品的研究、开发、生产和销售。公司主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白。公司致力于发展子公司广东双林的血液制品产业。

目前，中国血液制品行业长期处于供不应求的状态，我国年采浆量仅占全球采浆量约16%，产品种类最多的企业仅12种，目前我国血液制品市场规模近400亿元，对比欧美成熟市场我国血液制品行业未来成长空间巨大。

然而，虽然成长空间巨大，但从血制品远期发展来看来看，传统人源血液制品行业，除需应对不断趋严监管形势及市场竞争加剧环境外，也面临新一代生物工程技术特别是重组类产品及基因治疗的挑战。

此前3月18日，派林生物发布公告称，公司董事会通过决议，全资子公司拟与专业投资机构合作设立生物医疗创业投资基金，进行产业相关的拓展投资及其他医疗投资，战略性投资孵化业务资源，推动公司成为行业领先的生物科技企业及优质上市公司。

然而，这项董事会决议并未全票通过。董事长付绍兰，董事张华纲、杨莉、罗军、张景瑞共5人对该议案投出弃权票。上述5人认为，设立生物医疗创业投资基金“前景不清晰，希望公司集中有限资源投入到血液制品相关产品的研发中去，公司应聚焦血液制品主业进一步做强做大。”

实际上，上述议案已于2022年12月1日获得董事会通过，但后期未推动执行。彼时，以董事长付绍兰为代表的上述5人同样对此出具了弃权票。

此前，公司的战略一直是“三步走”发展规划，即通过内生式增长及外延式扩张并举，加速公司发展，不断提升公司行业地位。将借鉴海外血液制品巨头的发展方向，在对标国际一流水平、做深做透传统血液制品的基础上，向采血、用血产业链两端延伸。

IPG中国首席经济学家柏文喜告诉记者，目前血液制品行业的发展状况不错，这也是派林生物获得较快发展和业绩显著增长的原因。公司高度依赖血液制品业务，但公司的产品线还是比较丰富的，并不存在产品结构单一的风险，最多是存在业务领域过于集中于血液制品的风险。

高禾投资管理合伙人刘盛宇对记者表示，血液制品的市场需求是刚性的，行业发展主要受制于上游血浆站。相关公司要通过不断增加产品线，来应对市场竞争。

（编辑 乔川川）

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