本报记者 谢若琳

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见习记者 毛艺融

今年以来，A股市场并购活跃。同花顺iFinD数据显示，截至12月4日，A股市场共发生3446起并购事件（按首次公告日计算并剔除失败案例），总价值达1.54万亿元，数量与资金规模分别同比增长41.11%、21.26%。

从并购规模来看，交通运输、电力设备、公用事业领域的交易总价值分别达到3208亿元、1186亿元、1030亿元；从并购数量来看，医药生物、机械设备、电子等行业均在300起左右，位居前列。

接受《证券日报》记者采访的专家认为，从类型来看，产业链整合类并购占主流。预计数字经济、新能源、高端装备制造等政策重点支持的行业是未来产业并购的重要领域。

多为控股权变更、拆分上市

年内A股市场并购类型更加多元化，多为控股权变更、拆分上市等，且涉及多个行业。据记者不完全统计，控股权变更的有27起，累计交易价值近千亿元。同时，年内已有近30家A股上市公司披露分拆上市意向。

中原证券宏观策略分析师周建华对《证券日报》记者表示，上市公司之间并购，核心逻辑是提升公司价值，通过资本化运作实现利益最大化。

北京师范大学经济与工商管理学院副教授胡聪慧对《证券日报》记者表示，从企业层面来看，上市公司之间的并购，是企业良性竞争、做大做强的必然选择；从市场层面来看，并购则是提升市场效率、优化资源配置的重要途径。

对于分拆上市，中国银行研究院博士后邱亦霖对《证券日报》记者表示，分拆上市后，子公司有更为独立的财务体系，有利于企业完善公司治理结构等。

产业链并购成趋势

同花顺iFinD数据显示，前述3446起并购事件中，产业链整合类并购占比达58.47%，约占六成。

对此，胡聪慧表示，当前，企业间并购更多是出于整合资源、发挥产业链协同效应的考虑。上市公司通过并购降低产业链中的不确定性，进而确保经营业绩。在全球经济不确定性增强的背景下，产业链并购既是市场格局演进、行业生态进化的重要方式，也是企业保持自身竞争力的重要战略举措。

周建华认为，产业链整合类并购，一是出于对关键资源的争夺，例如新能源行业上游锂矿资源相对稀缺，供需矛盾比较突出，中下游电池、电动车的产能释放需要上游锂矿资源做保障。二是为了实现产业链上下游协同，以节约成本、提高效率、提升市场占有率。一些产业在进入调整期后，亟需专业化整合来提升产业效率，加之当前我国对制造业产业转型升级“强链补链”的鼓励，不少上市公司通过并购实现产业链整合。

（编辑 吴澍 姜楠）

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